Стартиращата тексаска фондова борса предизвиква скептичен отговор на индустрията

Опитът на нова тексаска фондова борса да прекъсне господството на Ню Йорк на фондовите пазари в Съединени американски щати срещна песимизъм от противници, търговци и бранители на вложителите, макар поддръжката от BlackRock и Citadel Ценни бумаги.

TXSE, основаната в Далас група зад плануваната фондова борса в Тексас, съобщи в сряда, че ще кандидатства за утвърждение от Комисията по скъпи бумаги и тържища на Съединени американски щати, с цел да стане нов център за регистрирани компании и $8,6 трилиона промишленост на борсово търгувани фондове.

Той събра 120 милиона $ от вложители, в това число двете тежки капиталови компании, с цел да отговори на потребностите на компании и други емитенти, които „ изискваха повече непоклатимост и предсказуемост към стандартите за листване и обвързваните с тях разноски “. 

Джеймс Лий, неин създател и основен изпълнителен шеф, добави, че TXSE в последна сметка ще „ сътвори повече конкуренция към интензивността на котировките, ликвидността и прозрачността, което ще докара до по-последователни и надеждни пазари “ в интерес на вложителите, емитентите и доставчиците на ликвидност.

Размяната приказва за атракциите на Тексас, отбелязвайки, че щатът Lone Star има повече компании от Fortune 500, в сравнение с всеки различен щат на Съединени американски щати. Нейните мнения по отношение на листванията бяха тълкувани от мнозина като проект за предложение на стандарти, по-малко обременителни от тези, изисквани от Нюйоркската фондова борса или нейния съперник Nasdaq. Но участниците на пазара сложиха под подозрение способността на TXSE да реализира прогрес на претъпкан пазар.

Вече има 24 контролирани тържища за скъпи бумаги в Съединени американски щати - група, която включва варианти и фондови пазари - само че до момента в който всички оферират търговия, двете Ню Йорк- основаните тържища преобладават в бизнеса с листване на нови компании и поддържане на стандарти за тези, които към този момент хостват. Множество други, в това число IEX, се пробваха да разбият дуопола през последното десетилетие, само че с дребен триумф.

„ Опитахме го. Справихме се добре от страна на [борсово търгуваните фондове], само че от страна на корпоративните листвания е мъчно “, сподели Фред Томчик, основен изпълнителен шеф на Cboe Global Markets, третият по величина фондов пазар в Съединени американски щати. „ Ако ще се опитате да го извършите с по-леко регулаторно допиране, не знам по какъв начин ще го извършите, тъй като имаме регулатор. “

„ Има ли светът потребност от друго конкурентно място за листване за компании? Моят отговор евентуално е не, само че им искам шанс “, сподели Дъг Сифу, основен изпълнителен шеф и съосновател на листвания на Nasdaq маркет мейкър Virtu, на годишната борсова конференция на Piper Sandler в сряда.

Cifu сподели, че се е обърнал понижи шанса да влага в TXSE, защото не беше уверен от натиска на листингите.

„ Мисля, че Nasdaq и [фондовата борса] в Ню Йорк правят чудесна работа. Те са мощно конкурентни “, добави той.

Nasdaq и NYSE, част от Intercontinental Exchange, отхвърлиха коментар. Един почитан чиновник на борсата, основан в Ню Йорк, уточни историята на несполучливите опити за спиране на хватката на NYSE-Nasdaq, добавяйки: „ По-голямата част от тази регулация не идва от борсите; това е регулаторът. “

Базираната в Сан Франциско дълготрайна фондова борса започва през 2020 година за привличане на купуващи и задръжки вложители и до момента е листвала две компании. Компанията не отговори на искане за коментар.

IEX, която започва търговия през 2013 година и бизнес с разгласи през 2017 година, притегли единствено един листинг досега, в който затвори звеното през 2019 година, с цел да се концентрира върху търговията. Тази компания, Interactive Brokers, се върна в Nasdaq.

„ Nasdaq и NYSE желаят доста, което не е безусловно най-хубавото за фирмите. Разбирам, че желанията им са положителни, само че е доста да се принуждават хората да вършат “, сподели Томас Питърфи, милиардер, създател и ръководител на Interactive Brokers, пред Financial Times в сряда.

Правило на Nasdaq от 2021 година, изискващо многообразие в бордовете разкриването на информация от фирмите и обяснението, в случай че бордът им не е разнороден, беше подложено на особена офанзива. През февруари Апелативният съд на Съединени американски щати за пети окръг се съгласи да прегледа още веднъж дело, заведено от консервативни групи, които се стремят да анулират правилото.

Застъпниците на вложителите обаче показаха нерешителност по отношение на нова борса, предлагаща по-благоприятни за фирмите стандарти за листване.

„ Страхотни компании от целия свят се листват на NYSE и Nasdaq, тъй като знаят, че това ще помогне за генерирането на инвеститорски интерес “, сподели Тайлър Гелаш, президент на Асоциацията на здравите пазари, който означи, че фирмите са се оплакали по отношение на тежките стандарти за листване „ от десетилетия. “

„ Лесно е да разберем за какво фирмите желаят по-ниски и по-благоприятни стандарти за листване “, добави той, „ само че за какво биха желали вложителите? “

Денис Келехър, президент на групата за покровителство за финансова промяна Better Markets, сподели: „ Главните изпълнителни шефове към този момент имат прекалено много другари, които накланят игралното поле в тяхна полза; вложителите се нуждаят от повече другари, в случай че Съединени американски щати желаят да продължат да имат най-дълбоките и най-ликвидни пазари в света. “

TXSE отхвърли коментар отвън прессъобщението. Citadel също отхвърли да разяснява повече, до момента в който представител на BlackRock сподели, че е „ горделив да бъде създател на фондовата борса в Тексас за увеличение на ликвидността и възстановяване на пазарната успеваемост за клиентите на BlackRock и други вложители на финансовите пазари в Съединени американски щати “.

Както Citadel Securities, по този начин и BlackRock имат история на вложение в започващи места за търговия, в това число стартирането през 2020 година на Members Exchange, която търгува с акции.